中國第三大面板制造商惠科啟動創業板IPO。
6月24日，深交所受理惠科股份有限公司(以下簡稱“惠科股份”)創業板上市申請。根據群智咨詢的數據，2021年，惠科液晶電視面板出貨量全球第三，液晶顯示面板出貨量全球第六。
值得注意的是，今年以來電視面板價格呈現加速下降趨勢。選擇此時沖刺資本市場，惠科IPO計劃融資95億元，將投向R&D及大尺寸有機發光二極管半導體顯示器件升級項目、長沙惠科MiniLED直顯及背光生產線擴建項目。
液晶電視面板出貨量全球排名第三。
惠科股份有限公司成立于2001年，是一家專業從事半導體顯示領域的科技公司。其主營業務為研發制造半導體顯示面板、智能顯示終端等核心顯示器件。
在半導體顯示面板業務方面，惠科股份在布局主流a-SiTFT-LCD技術的同時，積極推進OxideTFT、電流模式背板、工藝平臺的建設和產品技術開發，在國內率先實現高世代OxideRGBOLED背板開發和生產技術平臺建設，并已完成OxideLCD的量產技術開發和產品驗證。
此外，惠科股份自主研發基于氧化物背板技術的平臺，積極布局高世代有機發光二極管顯示領域的先進技術儲備，研發創新的MiniLED技術。根據群智咨詢的數據，2021年，惠科液晶電視面板出貨量全球第三，液晶顯示面板出貨量全球第六。
惠科有限公司擁有四條高世代生產線和四個不同技術特點的智能顯示終端生產基地。同時配有顯示模組生產基地和顯示終端配件生產工廠，主要生產智能電視、it等電視終端和顯示器、一體機、筆記本電腦、平板電腦、廣告機、智能健身眼鏡等智能IOT終端。
業績方面，惠科2019年至2021年實現營業收入105.77億元、184.64億元、357.09億元，凈利潤分別為-12.77億元、4.15億元、54.06億元。
對于近年來業績的快速增長，惠科表示，半導體顯示面板價格在2020年第一季度觸底，并迎來相對強勁持續的上升期，直至2021年第三季度；同時，公司在滁州、綿陽、長沙的新型面板生產線陸續發布，產品銷量大幅增長。不過，惠科也指出，自2021年第三季度以來，半導體顯示面板的價格持續下跌。2022年第一季度，公司面板平均銷售單價較2021年下降15.9%。
R&D投資增長
在產品結構方面，惠科股份專注于電視面板領域。該產品銷售額從2019年的37.42億元增長至2021年的217.95億元，營收占比從36.38%增長至62.15%。
惠科電視面板采用FSA和HIS技術，具有高分辨率、高對比度、高色彩飽和度的特點。電視面板覆蓋23.6-86英寸等主流尺寸，分辨率覆蓋高清、FHD、UHD等。主要客戶包括三星、LG、小米、海爾、海信、創維、TCL電子、長虹、康佳、VESTEL等國內外知名客戶。
目前，全球液晶電視面板產能高度集中在BOE、華星光電和惠科。根據群智咨詢的數據，2021年，BOE、華星光電和惠科在全球液晶電視面板出貨量中的市場份額將分別為23.4%、16.1%和14.7%，在全球競爭中的地位將進一步鞏固。
在R&D投資和專利方面，惠科最近三年的R&D投資分別為5.94億元、6.64億元和13.3億元。截至2021年底，惠科股份及其子公司累計專利成果4161項。
股權結構方面，惠科投控持有公司50.45%的股份，是惠科的控股股東。王志勇通過惠科投控和深匯通控制惠科58.2436%的股份，為實際控制人。此外，BOE創投持有惠科2%的股份；綿陽市國資委通過綿投集團、湖南金陽和瀏陽城建持有惠科11.51%的股份。
面板價格繼續下降。
惠科股份有限公司IPO擬募集資金95億元，用于長沙惠科大尺寸有機發光二極管半導體顯示器件R&D及升級項目、MiniLED直顯及背光生產線擴建項目、惠科股份有限公司智慧顯示解決方案項目、綿陽惠科氧化物產學研一體化項目、補充流動資金及償還銀行貸款。
惠科股份表示，MiniLED直顯及背光生產線擴建項目計劃新增小間距及MiniLED直顯及背光、手機及筆記本電腦背光、顯示器背光、電視背光等生產線。隨著半導體顯示面板行業產能的釋放，背光產品的市場需求快速增長，惠科有限公司現有的背光產品產能已不能滿足日益增長的訂單需求，因此公司將通過本項目的實施增加產能以匹配市場需求。
其次，長沙惠科大中型有機發光二極管半導體顯示器件R&D及升級項目主要針對大中型有機發光二極管顯示面板的生產方案，提高公司在有機發光二極管顯示技術上的競爭優勢，為大中型有機發光二極管產品成功量產提供技術支持。
值得注意的是，電視面板價格從去年底開始持續下降，過去兩年漲價周期下的賺錢效應已經遠去。今年5月，液晶面板價格已經跌破現金成本。研究公司Omdia估計，從2021年9月到2022年5月，43英寸液晶面板價格下降了46%，55英寸和65英寸面板價格下降了34%。
集邦科技旗下的WitsView在6月下旬公布了最新的面板報價。電視和信息技術(IT)各種尺寸面板價格持續下跌，跌幅擴大，持續低于現金成本；其中，32英寸電視面板價格下降幅度最大，為15.2%，65英寸電視面板價格每月下降10.6%。集邦研究副總裁范預計，7月面板價格可能會繼續下跌，但仍要觀察三星等品牌廠在第三季度的采購思路和態度。
